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行业主题轮流切换 A股离牛市还有多远?

更新时间:2019-03-04

2019年的前两个月,A股演绎了一轮暴发式的上涨。上证综指今年以来累计上涨20.05%,深证成指累计涨26.63%,创业板指累计涨25.38%,一波牛市的气息扑面而来。当前业界对A股是否已处于牛市的起点,或者只是趋势性行情启动前的预演尚有争议,不外,投资者更关注的是,经过一轮急涨之后,短时光内一些板块估值已得到极大修复,接下去市场风格怎么演绎以及如何在板块轮动中提前做好布局。

证券时报记者 钟恬

2019年以来,三大主要股指齐刷刷涨超20%,21只个股股价翻番(不计次新股), 市场重现万亿成交量,股票跟基金开户热情高涨……这所有,都让市场嗅到了牛市的气味。

不过,在清晖智库首席经济学家宋清辉看来,A股所显现的是牛势局面,还不宜称之为牛市。其认为,A股之所以能上涨有以下多少点理由:一是股市向下调解的时间跟空间已经充分,估值到达了黄金甚至是钻石位置;二是各类政策使得资金流动性变得拮据,为资本市场引来新增资金;三是国家出台大量利好,各行各业将来会在经济建设中发挥重要作用,未来业绩可期;四是境外资金的涌入,刺激A股市场逐渐变得活跃;五是其它大大小小的利好先后发酵,推动A股走高。

彭春霞/制图

但其以为,这五个理由放在2018年的7月份同样适用,把第一点剔出后放在2018年的2月份也同样实用,只是那时候的A股行情都不好罢了。“A股短期的快速走高并不是坏事,在上市公司事迹不发生重大变革的情况下,股市的走高会逐步推进公司回到去年相对应、较为公平的股价上,目前难点在于A股的底部还难言已经真正站稳。”

牛市还是牛势?

而各大券商对当前A股所处阶段也存在分歧。例如有券商就清楚提出,目前是在牛市的出发点。海通证券则认为,2019跟2005年很像,处于熊末牛初的转换年,估值处于底部,流动性好转,基本面W型二次探底。具体来看,基本面角度当前更像2005年上半年,5大当先指标只有社融数据改进;盘面特色类似2005年下半年,高股息股当先企稳,白马股也浮现补跌企稳,这与外资流入有关。


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